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　　昨日沪深两市继续下挫，本周颇受青睐的白酒股遭受重挫。其中，龙头股贵州茅台下跌3.94%，洋河股份跌2.44%，五粮液大跌5.89%，泸州老窖大跌6.81%。调查显示，在经济放缓、销售低迷的情况下，各家白酒的价格均出现下调，酒类行业的经营增速面临考验。“喝白酒”避险或许已经不再是弱市的万灵药了。

　　其实，上周市场对白酒行业的业绩风险已经有所警惕。据统计，上周上证指数下跌2.11%，同期白酒行业下跌4.59%，超过大盘跌幅达2.48%。国都分析认为除了补跌因素外，更多的是市场对于白酒终端销售价下降的担忧。与上一周相比，本周在黄酒、啤酒等非典型代表首先上攻的带动下，整个酿酒板块稳步上扬，但行业的盈利预期和销售状况并没有发生重大改变，业绩难以维持股价的上涨。这一点在记者的调研中，似乎逐渐得到验证。

　　目前高档白酒正面临销售低迷的困境。从今年春节前开始，五粮液的一级批发价从每瓶930元左右跌到了如今的730-750元左右，而茅台的一批价则从1900元跌到如今的1400元左右。记者向广州本地一个烟酒批发商求证，该批发商表示，茅台、五粮液等高档酒确实不如年初好卖，现在只能选择降价出售，但算上从厂家处获得的返利，仍然能够获得微利。对厂家而言，降价出售和返利是保护产品渠道的必须之举，但对投资者而言，则直接预示着毛利率的下降和投资价值的减弱。

　　申银万国研究团队认为，高端白酒批发价的下降主要源于三个因素：一是第五次廉政会议召开后，不少政府部门对采购茅台、五粮液等高端酒比较谨慎；二是白酒消费处于淡季；三是宏观经济增速放缓的背景下，消费复苏步伐艰难。市场近期放弃追逐高端白酒，转向二三线白酒品牌，主要源于第五次廉政会议对高端白酒造成的硬伤。

　　宏观经济放缓、消费复苏艰难，影响的远远不止高端白酒。在中国，白酒消费作为谈业务不可缺少的消费，消费量通常跟随固定资产投资上下波动。目前经济放缓，二三线白酒品牌恐怕也难以幸免。市场的二三线白酒品牌在短期内倍受青睐，屡屡创出年内新高，但面临经济的不明朗，这些品牌的业绩是否能持续支持股价？从市场成交数据来看，酿酒行业板块五日平均涨幅0.5%，资金净流出15.82亿元。从个股来看，也逐渐显露价升量跌的疲态，白酒板块在业绩难以支撑和资金面日益紧张的情况下，或已经面临较大风险。财经热点资讯

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